简单点评一下大盘。
大A股今天又跳水了，成功击破3000点，这可真的没办法了。昨晚老美跳水起起落落几回，最后表现还可以，小日本表现也还可以，收复了2%点多的失地。
可能是看到昨晚大面积的文章在报道那个无聊的数据——北上资金流出100亿。
看到没，人家外资赚钱，不跑是傻子啊，这可是波段高手啊。
调整一下也好，这就是我讲的更好的机会。
问大家 两个问题，特别是仓位重的朋友。
1、慌不慌？
2、还有钱，你敢出手买不？
欢迎留言，只能如实回答里。
简单看两图，清楚盘面当前走势。
先看下上证指数，大家直击区间震荡的区域。
低点2963点，高点3129点。显然，这一次调整就是看会不会破前期调整的低点2963了。
会不会破？市场去验证。情况不是辣么乐观，目前看来。破了就是找年线位置了。
再看下创业板。
创业板的小节奏跟主板略有不一致，这跟前期创业板过度亢奋有关。不过现在看来，创业板这一波已经创调整的新低了。
兑且，这样的技术组合形态走势肯定不容乐观滴。
技术走势，解图这事情，就讲到这吧。走势说明一切，我提醒了辣么多次，该减减仓，现在走势出来了，一目了然。
···
回归主题，今天讲的内容有真话，也有虚话。毕竟，炒股这事情，再烂的股票也有人能赚到钱，比如，年后这一波炒垃圾股的行情，很多股神直接翻倍。
关于这篇文章的标题，我想了几个。但最后，我还是想，郑智正确是最重要的，最终还是起了《科创板的挖矿机会》为标题。
给大家一些希望，看到光亮的一面。毕竟，多数人在赌场中还是喜欢看到做多的，多能赚钱。
看空又不能赚钱，对吧。
否则，写下类似《看到了首日破发的景象》，讲太多实话，冒似也不太好。尼玛，别搞得最终大家都不参与科创板了，我就成罪人了。
不过，即使标题在好，咱们还是要按客观分析，至于对与错，结论如何，这个向来我只负责梳理，带动大家思考，最终结论以及实践如何，是大家思考的事情了。
关于科创板，当我看到某券商给出的下图，我第一直觉就想起破发这个词。
为什么呢？
大家看到没那一列预估市盈率，基本上远超出当前行业规则发行市盈率23倍发行上限的好几倍。
当然，这是注册制发行，企业觉得有实力在资本市场超募发行，那是企业股东非常乐意何为之的事情。
毕竟，谁都愿意把自己企业卖个更好更高的价格。
你肯定有疑问，你凭啥断章取义，说人家科创板接下来会破发，那可是郑智任务啊。
不急，不急，咱们好好理一理第一批创业板当年发行的盛况。
开拍之前，我还是认为，得把发行市盈率23倍这个梗给大家给破了。
我们研究一下23倍市盈率的红线是怎么来的。
这事情，只能说是回想当年了。
其实这市盈率不是监管层划定的，反而是市场决定的。
大概是认定23倍以内市盈率，就没有超募，若是超过23倍则认定为超募。
为什么定的是23倍呢。
其实，很好理解，还记得我说过，市场利率的倒数就是衡量当前全社会资产市盈率的水平么。
23倍，也刚好是年化利率4%（按4%折算刚好是25倍市盈率）左右的倒数水平略微低一些。
为什么取4%，其实就是相对于一般的理财产品，大概也就是在4%的区间。反推回来，在多个理财产品当中，让投资者来选择。
若是超过23倍会有什么问题呢？
23倍这个红线，就从2014年6月份IPO重启之后保持至今，而在这之前，企业IPO时，市盈率可以超募的。比如超23倍，但超过23倍，其实就长期而言，我认为有两点坏处：
其一，刚上市IPO，市盈率定的辣么高，肯定是透支了个股未来的估值啦，反正一上市，炒得一地鸡毛，透支未来两三年的成长性；
其二，一方面是挤占了市场资金。因为本来市场就辣么大，如果大家都想超募，你一家吃得那么多，别人家不用吃么。本来村委搞科创板注册制就是尽可能让更多潜力的企业上市，多融资，均分主义，大锅饭呐。
（所以我估计后期，市场真的不行了，科创板发行市盈率估计也会调整到某条线，虽然现在嘴上说让市场用脚投票）。
OK，搞清楚23倍市盈率的梗之后。
我们回头看一下，2009年创业板发行的那段历史。
直接上图，老规矩，数据是最有说服力的。下面是第一批上市创业板个股28只。
看到上图，你是否能得出结论？
其一，当时发行的市盈率居于40-70倍之间，按现在的说法来看，其实都属于超募的区间；
其二，首日上市涨幅，随便都接近翻倍的水平，市盈率其实都已经达到了100倍以上，这基本上就是透支了未来的成长性。
新股民朋友肯定会问，啥子叫透支了成长性？
字面上的词义叫，短期被暴炒，股价涨幅太多，俗称泡沫化。透支过度了，就需要时间换空间来挤泡沫。
再不懂，我也不藏着掖着了，直接看下图，直接用肉眼看股价走势，你一目了然。
金亚科技，上市当天涨幅（209%）最大的一只股，上市当天收盘市盈率140倍，随后还有一波炒作，果然是科技两个字挺有能耐啊，但时间仅维持了两个月，2009年12月之后，开始漫漫长达三年的下跌之路。
安科生物，涨幅第二名，上市当天基本上就是前三年创业板的至高点，一旦当天最高点追入，我看了下得2014年9月后才能解套，一套可是五年。
乐谱医疗，质地还不错吧，一样是上市当天最高价，后面跌成渣。
当然，还是要看到希望滴。
大牛股，爱尔眼科，上市之后有创新高，再之后还被暴炒了一翻，后面才是挤泡沫的时间。
看完这四幅图，是不是可以想象到未来科创板也有可能两个结论：
1、上市当天被暴炒；
2、炒完之后一地鸡毛；
先不急着讲科创板，咱们把创业板首批28家的表现给说透，其实还是有跑出牛股的。
只不过，真的是凤毛麟角。
看下图，我将创业板28的表现整理如下：
我研究今年刚好是创业板开设十周年，创28股，分化相当明显，牛股是有的，垃圾股也是有的。
老规矩，几点结论：
1、7只股股价收盘价格比十年前开盘价还低，共计17只股票比当时涨幅不足一倍；
2、涨幅在5倍以上个股，爱尔眼科992%（市场目前公认的大牛股）、网宿科技652%（接下来估计不行了）、机器人522%。
3、如果换个角度看，2012年12月4日创业板最低点到2015年6月12日牛市最高点，翻十倍的个股很多，有网宿科技、机器人、特锐德、新宁物汉、立思辰、鼎汉技术、中元股份、宝德股份共8只。
说句难听点，泼冷水的话，核准制的情况下创28都表现这样，那注册制下的科创板表现会不会更加狗血？？？？
这个让时间去验证吧。
看完上面的数据、图，大家心里有谱了没？
如果按照套路，咱们是不是能够总结：
创28上市——遭到暴炒——透支未来成长性——两至三年泡沫消化期见底——业绩驱动——牛市一来——成长为大牛股。
这就是大致路径。
短期有一个梗。按照当时的环境，短期上市如果你打新打中了，你能赚一笔，但如果打新没中，你短期冲进去接受，基本上就是凉凉。
长期有一个梗。我为什么要写个“牛市一来”，因为如果没有牛市，没有水涨船高，上面最牛的结论第二点我也写了，爱尔眼科、网宿科技、机器人，也就三家。
所以，真的是创业板审核之下，也就三家相对质地好些的股，科创板注册制之下，真的是只能说，是骡子是马，拿出来溜溜。
太阳底下没啥新鲜事。
结合创业板上市之后的套路，科创板上市的路径可想而知。
短期暴炒——股价见顶——两至三年泡沫消化期，才会见底——业绩分化——其中出现大牛股。
是不是这样，我不添油加醋。
咱们就在这温馨提醒一下科创板的风险点就是了。
我们来看一下科创板上市后跟炒作有关的一些条件：
1、上市前五个交易日无涨跌幅限制；
2、之后涨跌幅限制为20%以内；
这一点让我们容易联想到当时创业板上市还跟现在不一样，当时首个交易日也没有设置涨跌幅限制（现在限制了44%）。
所有，基本上可以想象到，一上市，在无涨跌幅限制的情况下，首批科创板肯定被暴炒上天，然后又吸引大家逐浪，再然后就彻底套住大家。
也就是没打中新的人，参与的风险极大。
另一点，是50万元门槛可开通科创板的。原本还以为是50万证监帐户资产，后来一搞清楚，才知道是股票、基金、理财产品和贵金属都可以算，这样一来确实让更多的参与者加入。看似50万元的门坎，但很多赌徒其实都想方设法开通啊。
这个50万的门槛就显得比较有意思了，不凡听我讲完下面这段内容，你肯定会恍然大悟。
当时创业板开设时，传闻说是需要以30万自有资金参加，很多机构表示不会参与。其理由是准入门槛太高，散户进不来，买了股票后抛给谁去？
后来真正的标准出来，以两年投资经验为门槛，机构纷纷表示要加入参加，理由同样是“因为我知道可以抛给谁了”。
看到这你明白了吧？知道谁是接盘侠了吧？
所以，有些人想方设法去进入科创板，不见得就是一件好事，在有保护的主板都玩不好，科创板分分秒秒还是被收割的命。
可能很多人是贪图打新，以为打新都能赚是吧？
但是现行主板、中小板和创业板IPO定价，有23倍发行市盈率的红线，使得打新成为了一种稳赚不赔的“福利”。
然而，科创板新股发行定价是完全市场化的，监管层将不会干预它的新股发行定价，所以极有可能未来如果赌场不景气，上市首日破发是极有可能滴（虽然刚开始炒作科创板时不会，但未来真的说不定，嘿嘿！！！）。
看完上面是不是觉得，科创板是不是有危又有机啊。
危可能就是短期暴炒一翻，参与者众，可能一下就被套住了，只适合短线快进快出了。
机可能就是后面跌出来的，但需要时间去消化前期暴炒的泡沫了，时间上，两三年挤泡沫的时间是避免不了的。
反正，要摩拳擦掌干科创板一番的，看完文章你也得冷静了。
一切就是辣么Perfect！
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