评估比特币的真实交易量
即使比特币的链上数据可以公开访问，但能彻底理解这些数据也是一项不小的挑战。
链上数据毫无疑问具有很高的价值，但如果只看原始数据，还不能充分反应比特币的真实状态。这里包含了大量噪声，因此需要进行仔细的处理以从中提取有用的信息。
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考虑一下链上交易量：图1显示了2019年比特币的每日原始链上交易量（美元价值）。
图1：2019年比特币每日链上原始交易量。
8月21日，交易量激增，单日交易量就超过了2500亿美元。
如果不考虑链上数据的历史情境，这看似是一个重大事件。
但是，这一数量仅仅是由比特币的“位置变动”所引起，加密交易所不断创建新的冷钱包并在内部重新整理其资金。事实上相当一部分比特币在链上的转移并没有出现权属关系的变动。
因此，如果我们有兴趣评估比特币在不同持有人之间转移的价值，则需要对原始区块链数据做适当的处理。
变动调整成交量
对（明显）变动的调整是一种常用的技术方法，可以更准确地衡量链上交易量。
此调整适用于那些发送地址同时存在于输入与输出端的成交记录中。例如，一笔交易输出后同时将剩余的金额返回到发送地址上（示例请参见图2）。
图2：明显变动的示例。余额约为119,646 BTC的地址会将1,300 BTC发送到另一个地址。剩余金额返回到发送地址。
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该变动被视为“明显”的，是因为发送方在同一笔交易中反复使用一个已经存在的发送地址来接受比特币变动后的返回值。
图3显示了2019年每日变动调整后的链上交易量。
图3：2019年原始的以及变动调整后的比特币每日链上交易量。
请注意，交易量峰值是如何消失的，此外，与原始交易量相比，调整后的交易量始终较低。
实际上，在上述指定时间段内，每日调整后的成交量平均减少了43％。
除变动之外：按交易实体进行调整
仅仅做出以上的调整还远远不够。在一些情况下，比特币链上的交易量依然无法代表不同持有人之间的转移。
例如，一个用户可以在他/她控制的不同地址之间发送比特币。此外，如今许多钱包使用新创建的地址，而不是重新使用现有地址，将零钱返还给付款者。
在Glassnode，我们使用更先进的技术来估算“真实”比特币在链上的交易量（实际上是易手的交易量）的上限。
为此，我们采用了对交易实体进行调整的方法，并通过考虑所谓的中继地址来完善这种方法。
交易实体调整
在我们之前的文章中介绍了比特币网络中“实体”的概念：由同一实体控制的地址簇。
在这个概念的基础上，实体调整会选择删除属于同一实体簇的地址之间移动的卷（“内部卷”）。这一部分成交量无法代表网络中不同用户之间转移的数量。由于一个地址属于一个实体，所以根据定义，此调整也需要进行上述变动调整。（注意：在此分析中，我们将忽略多重签名地址）。
图4：实体调整链上成交量的示意图。仅计算移入或移出实体的成交量（绿色）。同一实体地址内的交易量（“内部”交易）被删除（红色）。
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考虑上面图2中的交易：尽管它包含明显的变化，但我们的算法检测到所有输入和输出地址均由同一实体控制。因此，整个交易根本不构成真正的BTC转移。这意味着该交易在实体调整交易数的计算中被删除，因为这是仅在内部转移BTC的交易。
中继调整
除了调整实体之外，我们还考虑了所谓的“中继地址”。中继地址的唯一目的是将资金转发（中继）到后续地址。因此，中继地址的数量通常是重复计算的：一次进入中继地址，一次移出中继地址。
通过识别具有这种行为的地址，我们能够消除成交量总量中的噪声。为此，我们将删除所有中继地址的输出。
图5：中继地址的示意图。为了防止重复计算链上数量，仅考虑进入中继地址的成交量。中继地址的输出将被删除。
从技术上讲，我们将中继地址定义为平均输出使用寿命少于1小时且当前余额为零（不包括最近一个小时内创建的UTXO）的地址。
图6-8显示了分别为2016年，2017-2018年和2019年的我们的实体调整成交量（包括中继调整），变更调整量和原始量之间的差异。
图6：2016年每日比特币链上交易量。
图7：2017-2018年的每日比特币链上交易量。
图8：2019年的每日比特币链上交易量。
结果不言而喻，差异是很惊人的。
2016年的数据表明，调整消除了交易量的峰值。同样，2017年牛市期间的交易量也显示，实体调整后的与原始/变动调整后的比特币链上交易量之间存在巨大差异（5倍）。
在2016-2019年期间，使用我们的实体调整方法得出的每日链上交易量为：
l 比原始数量低75.5％，
l 比变动调整后的交易量低63％。
这意味着，链上记录的比特币交易量只有不到25％代表了网络参与者之间的实际价值转移。
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以下是更全面的图景，图9显示了原始量与实体调整后（以及变动调整后）的比率。自2016年以来，实体调整后的比率一直相对稳定，波动在0.25左右。
图9：实体调整/变动调整和原始比特币在链数量的比率。
图10描绘了原始交易量和实体调整后（以及变动调整后）交易额（美元）之间的每月差额。它显示，与原始交易量和变动调整后的交易量相比，我们按实体计算的每月交易额分别减少了惊人的8750亿美元和6290亿美元。
图10：原始和实体调整/变动调整后的美元之间的月度差额。
结论
此处的数据和分析绝不旨在贬低比特币的使用价值。这项工作的目的仅仅是阐述一种更先进的方法来理解链上数据。为了准确地了解比特币网络的底层状态，寻找一种精准解读数据的方法至关重要。
需要注意的是，在本篇研究中，我们分析在区块链上移动的比特币，并不考虑在交易所买卖的BTC。从技术上讲，在网络级别上，那些比特币仍由同一实体（交易所）控制。
在比特币的经济中，在同一实体内转移资金以及在网络参与者之间实际转移比特币的所有权（因此转移价值）的含义是非常不同的。它们在经济活动方面代表着截然不同的事物。
任何旨在正确了解比特币经济中的价值和财富转移的投资者，交易员和研究人员，无疑都应利用从链上交易量中得出的差异来进行解读。
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