比特币总产量为2100万个，减半是指产量在上次产量的基础上每四年减少1/2。
过去十余年，比特币已经经历两次减半，分别是2012年和2016年，第一次减半是在2100万比特币的基础上减少一半，第二次减半是在剩下的1200万个比特币的基础上减半，而2020年的第三次减半是在600万个比特币的基础上减半，也就是在2024年减半到来之前，矿工可以挖出的比特币是300万个，相当于总量的1/7。
而减半行情则是指比特币产量减半后带来的向好价格。
这既要感谢中本聪大爷设计的比特币每四年一减半的挖矿机制，又要感谢前两次减半后带来大牛市产生的历史效应，二者的相互作用让“减半行情”这一词成功诞生且备受关注。
2020年是第三次减半之年，减半相关话题也是占据区块链各大媒体热议榜。然而事实是产量减半与价格涨幅关联度不是很大，或者说二者并不具备直接地因果关系。
为何这样讲？核心出发点是真正影响价格的是情绪。情绪高涨，买入多，价格上涨，情绪低迷，卖出多，价格下跌。而影响情绪的因素实在太多，产量减半只能算其中之一。
就像开篇提到的，这次减半是针对总量的1/7而言的，这个量相较于过去两次减半的数量，并不能对市场产生剧烈冲击。
不过，比数量更具影响力的是投资者的情绪与动机。在比特币诞生的十余年间，它已经从技术极客手中的玩具变成了一个全球化的可24小时不间断交易的大类资产，投资者包括全世界各地的机构、组织和个人，身份各异，他们的交易行为推动着市场价格走势，交易的数据可查询，但交易背后的动机不可知，所处于的时代背景也无法参考。
所以，对于减半之后的市场行情，我们既不能从过去两次减半历史中寻找答案，也不能迷信中本聪的通缩机制，而是要从全球化的视角内去观察、思考、判断。比如，宏观地去观察疫情之下全球资本市场的状态，发现更多影响情绪的可能性，进行综合判断。
上述观点是从现实角度出发，接下来再从认知的角度讲讲。
“人只能赚认知范围内的钱。”想必大家对这句话都不陌生。一个人认知的层次、广度会从底层影响决策，而站在认知进行有逻辑地思考也十分重要。
可以说“减半行情”基本存在于每个关注比特币的人的脑海里，大家对此也有一定的了解和认知，那这是不是意味着大家做出正确决策的几率就会大些呢？
答案是不尽然。
本质的原因在于人人都有的认知是常识，不具备稀缺性，在经济学的角度上看，没有稀缺性的信息是廉价的，本身并不具备什么价值，所以就更不能指望通过这没有价值的常识来收获财富密码了。当然也有例外的情况，比如有更多地没有认知的人进来向市场交出智商税，或许有可能侧面帮你获取一定的收益。
总而言之，如何理解减半，如何判断减半行情需要综合的因素很多，在某种意义上来讲这是仁者见仁，智者见智的事儿。
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