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一、DC/EP属于CBDC吗？
世界各国政府都在探索数字货币的可行性。国际清算银行(BIS)的数据显示，随着疫情在全球蔓延，3月份非接触式支付在全球银行卡交易中的比例从6个月前的约27%上升至33%以上。根据BIS在 2019年底对世界上66家主要央行进行的调查显示，80%的中央银行已经开始概念化和研究全球央行数字货币(CBDC)的潜力，40%正在建立概念验证(PoC)， 10%正在部署试点项目。
有美媒称DC/EP这种革命性的加密货币可能成为世界上第一个中央银行数字货币(CBDC)，因为它是由国家银行中国人民银行(PBoC)发行的。但中国金融学会会长、中国人民银行原行长周小川在北大数字金融研究中心举办的“数字金融创新与经济发展新格局”系列研讨会暨北京大学数字金融研究中心成立五周年活动上进一步厘清了中国央行数字货币（DC/EP）、数字人民币（e-CNY）以及全球央行数字货币（CBDC）之间的关系。周小川表示，DC/EP是一个双层的研发与试点项目计划，并非一个支付产品。DC/EP项目计划里可能包含着若干种可以尝试并推广的支付产品，这些产品最后被命名为e-CNY，即数字人民币。此外，DC/EP与CBDC的开发思路并不相同。比如，在CBDC的设想中，货币所有权和负债责任都归央行，而在DC/EP中，第二层商业机构实际上拥有e-CNY的所有权以及可支付的保证。周小川还强调，在DC/EP的双层运营体系中，作为第一层架构主体的中央银行与第二层主体之间，并非人们所理解的简单的批发-零售关系。事实上，第二层机构需要承担KYC、反洗钱以及用户数据隐私保护等一系列合规责任，而一般的CBDC往往认为这些责任都归属于央行。
我们可以认为DC/EP比较符合中国的货币政策和体系，它与CBDC是有一定区别的。它是现金的替代品，这种货币背后的技术可以让人们通过触摸彼此的手机来收发资金，不管他们是否联网。这一功能是与支付宝和微信支付相比的明显优势。
二、DC/EP会取代支付宝和微信支付吗？
国内两大科技巨头阿里巴巴和腾讯提供的支付服务——支付宝以及微信支付的数字钱包拥有超过10亿用户，占国内店内支付的一半和网络销售的近四分之三。国内外在“DC/EP是否会取代支付宝和微信支付服务”这一问题上充满争议，美媒认为数字货币不仅可以取代人民币现金，还可能对支付宝或微信支付等广泛使用的在线转账服务构成威胁，但目前还很难预测DCEP何时能取代或补充阿里巴巴和腾讯提供的支付服务。其实，这些疑问及争议都是来自于对数字人民币定义的误解。数字人民币为法定货币，是钱，而支付宝、微信则是钱包，所以根本不存在取代的问题。近期还有专家表示，未来支付宝、微信支付和银行卡，仍然会是主要的支付工具。周小川称DC/EP双层运营体系指的是：第一层为中央银行，第二层为商业银行、电信运营商和第三方支付网络平台公司等。目前来看，已经开始运行的工农中建四家银行以及中国移动、中国电信、中国联通、蚂蚁、腾讯等都在第二层之列。央行数字货币研究所所长穆长春也对此争议进行澄清：“微信、支付宝和数字人民币不是一个维度上的，微信和支付宝是金融基础设施、是钱包，而数字人民币是支付工具、是钱包的内容。同时，腾讯，蚂蚁的各自的商业银行也属于运营机构，所以和数字人民币并不存在竞争关系。”这也就是说，数字人民币与第三方支付机构并不构成竞争和取代的关系。
三、DC/EP的优势
DC/EP潜在的便利性和易用性是显而易见的。通过商业银行发行，民众可以到任何一个网点取款，也可以选择接收实物钞票或数字钞票。此外，国内的DC/EP将采用“可控匿名”原则。这意味着，通过DC/EP进行交易时，双方都可以匿名，以保护公众隐私，但在打击腐败、洗钱、逃税和恐怖主义融资方面，国有银行仍然可以跟踪交易信息。南华早报称对中国政府来说，更重要的是，新的货币体系将让央行和其他金融政策制定者实时了解资金的使用情况。随着资金流动和踪迹被追踪，腐败、逃税、洗钱、恐怖主义融资和其他金融犯罪将变得更加困难，至少在犯罪分子变得更加聪明之前是这样的。
央行还可以控制国家资金或财政补贴的流向。例如，如果它向商业银行发放贷款给小企业，它就可以确保资金只转移给小企业一次。此外，DC/EP可以为非常规货币政策创造条件。协力管理咨询有限公司(Dezan Shira & Associates)旗下的《中国简报》(China Briefing)认为中国可能会发现让名义利率为负更容易。正常情况下，当央行对银行存款实行负利率时，居民会提取存款，以避免资本贬值。但有了DC/EP，负利率可以通过编程应用于数字现金本身。另一方面，央行也可以将数字现金更直接地输送到居民的电子钱包，以刺激经济。
DC/EP可以让交易更高效、更透明、更容易监管；《中国简报》(China Briefing)认为DC/EP将在中国开创一个新的金融时代。中国的高科技企业、外商投资零售商、金融机构和移动应用程序开发商需要密切关注它的进展，以跟踪这将如何影响他们的业务范围、影响用户行为和引发风险。穆长春之前表示，从长远来看，随着中国金融体系变得更加发达，DC/EP将有利于人民币的国际化。
四、数字人民币可以挑战美元的地位吗？
南华早报认为随着中美之间的竞争变得越来越激烈，北京有充分的动机来对抗美元的主导地位。但数字人民币将如何帮助人民币实现国际化还有待观察。这在很大程度上取决于用户是否会发现它使用起来更容易、更便宜、更安全，以及国外市场是否能够使用它。还有一些美媒称一种新的中国数字货币可能有助于中国打造一种替代美国主导的全球金融体系的货币。一些批评人士担心中国当局的监控权力会因此扩大。更广泛地说，他们担心人民币升值会对美国主导的全球金融体系以及美国在海外实施制裁的能力产生怎样的影响。
美国著名中间派智库大西洋理事会发表的文章“中国的数字人民币真的能挑战美元吗?”中，该智库认为虽然数字人民币可以提高效率，降低交易成本，但这并不是唯一的考虑因素。许多国家会对DC/EP交易隐私性、人民币缺乏可兑换性、以及中国相对欠发达的金融市场和监管框架感到担忧。在这最后一点上，国内已经采取措施，让国际投资者更容易投资国内债券和股票市场，主要是通过债券和股票互联互通计划，允许外国人在不需要建立国内经纪账户的情况下买卖国内证券。但即使有最新的改革,该智库认为中国的金融市场和监管制度要赶上美国和其他西方主要金融中心的金融市场的深度、流动性和复杂性，以及法律和监管框架的透明度和可靠性，还有很长的路要走。简而言之，DC/EP将提高人民币在国际支付中的使用效率，支持人民币在中国很快成为世界最大经济体之际发挥日益重要的作用。但考虑到货币缺乏完全可兑换性以及中国金融市场的弱点，人民币要真正挑战美元还需要一段时间。大西洋理事会还举证支持以上观点：美元在SWIFT交易总量中占40%，而人民币仅占2%。在实现这一竞争地位的“长征”中，人民币必须首先在国际支付份额上超过日元(4%)、英镑(7%)和欧元(37%)，然后才能希望挑战强势美元。
在国内金融市场发展成熟、人民币国际支付份额上升、其他国家对我国DC/EP价值认同、制度认同的基础上，数字人民币的推出将促进人民币结算在世界范围内的普及，加快人民币国际化进程。我们分析认为想要挑战美元，光是数字货币的创新是不够的，足够稳定的政治，低通货膨胀率、低失业率、强大的军事实力、充足的经济产业储备支持等因素也是必不可少的。上海交通大学上海高级金融学院学术委员会主席王江指出，推动人民币国际化，关键还是要从基础做起，可从两个方面入手：一是进一步加大开放力度，包括市场和机构、制度和规则；二是开放资本账户。比如，以上海自贸区新片区为依托，打造一个金融自由港，更大程度实现国际化和开放，形成离岸市场和在岸市场的互补，推动中国金融体系的全面国际化。我们认为数字人民币的重点突破方向，可以选择参与中国“一带一路”倡议和受到美国金融制裁的国家突破、延伸、落地，如俄罗斯、伊朗和委内瑞拉。这些国家近年来越来越多地使用人民币结算、与中国进行贸易和投资交易。比如吸收这些国家金融机构参与，他们受益于DC/EP的同时也会推动数字人民币在国际上的地位。此外，中央政府在有关如何制定和应对货币政策、刺激性支出，以及如何应对通货膨胀和通货紧缩、衰退和其他经济状况等方面的见解将对美元或人民币产生较大的影响。
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