自去年12月初历史性冲破2万美元大关，比特币用不到一个月的时间实现价格翻倍。如果将时间再推进到去年10月，比特币价格已经涨了四倍。但是从新手到职业交易员，大家都有两个共同的问题：为什么比特币这次冲的这么高？之后会不会大幅下跌？
比特币虽然已经有12年的历史，但是只有近几年才作为广泛交易的资产，这也使得其市场价值很难预估。然而这并不能阻挡华尔街对比特币的超高预期，未来价格可能在5万-40万美元以上。
本篇文章会先简单介绍比特币价格上涨原因之后再深入探讨为什么一些业内人士会认为断崖式下跌的可能性会随着时间的推移越来越大。
首先像美联储和英格兰银行这样的国家中央银行可以无限印发钞票，尤其是在经济困难时期，之便导致了像美元英镑者样的法定货币贬值造成通货膨胀。但是比特币创造者设计的电脑程序规定最多这会有2100万枚在市面上流通。很多人会买比特币是因为与其让银行账户里的存款贬值还不如买比特币保值。同样的逻辑，这也就是为什么最近美国大型机构投资者都在入手比特币。
再者就是美元作为国际流通货币预计疲软很长一段时间。受到新冠疫情以及3万亿经济刺激政策的影响，美元很有可能贬值。有很多国内在美国有投资资产的公司和个人以及美国本土公司都在寻找可以替代美元的保值资产类别。因为股票和债券都和美国经济挂钩比特币成为一个可以避免系统性风险的资产。
最后便是比特币在普通使用者之间更加广泛的认可和应用。Paypal去年向其几亿用户推出了支持数字货币交易的服务，有数据分析发现在美国很多人甚至用政府发放的经济刺激支票购买比特币。
然而预测比特币价格有的时候真的是一门玄学。CoinDesk采访了多位业界人士，他们得出的结论是比特币可能不久触及最高点并出现价格大幅下降的情况。
其中重要的一个原因是一些投资者加杠杆买比特币，说白了就是借钱炒币。例如，一些投资者会在交易平台上抵押和1枚比特币相同价值的现金来持有10枚比特币，如果价格上涨利润乘以十倍。但是如果下跌10%，平台就会要求增加抵押填补10%的空缺，但是如果投资者杠杆加得太多没钱他们便会遭到清算，血本无归，那么市场上这十个比特币的需求就没有了。
这样做的风险是一旦比特币出现价格小幅下降的情况，数字资产对冲基金经理Joe DiPasquale表示，周一出现7000美元大幅下跌的原因之一很有可能是很多投资者被结算。
另外交易历史数据表明比特币有冲高之后大幅回调的趋势。数字资产公司 Panxora 的CEO Gavin Smith 表示自2013年起比特币每次冲到高点后跌幅都至少在25%。“比特币涨到7、8万我都不会感到惊讶但是中期价格回调40%也是有可能的。”
ETF投资经理 Mike Venuto 说道：“比特币还有可能经历两轮上涨之后才开始回落到现在的水平，如果冲到那个最高点，回落的幅度便是三分之二左右。”
还有一个很重要的原因是稳定币Tether带来的政策性风险。因为在交易所上币与币之间的交易要比法币兑换数字货币交易方便得多，很多人会把稳定币当做一个媒介。如果监管部门对USDT展开调查可能影响Tether的市场价格导致数字货币流动性减弱。Tether已经和美国监管部门有多起控告。与此同时，散户对于价格变动更为敏感任何严重的负面消息都可能引起抛售。
乔治城金融学讲授 James Angel 表示金融市场的发展史充满泡沫。如果央行认为比特币已经构成威胁一定会采取相关措施。任何尝试发行新货币的主体会威胁到法币，监管者便有可能采取相关措施。
CF Benchmarks的 CEO Sui Chung 总结道：价格下跌是市场机制调节的一部分，虽然可能会在短期内打消投资者的积极性，但是也会为比特币价格长期上涨打下坚实的基础。“
所以今年春节回家和亲朋好友讨论比特币时你可以告诉他们比特币大幅下降是很有可能的，但是历史证明价格是会反弹的，重要的是时机。
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