比特币的最大风险
早年很多玩家的理念之一，是比特币可以help the unbanked，可以用来做去中心化支付网络。这么多年过去，这两个方向可以说是彻底的失败了。高额转账费用，低吞吐容量和高价格波动率都完全限制了这些方向上的应用，这些方向上的失败最终确立了比特币唯一最大用途就是投机。除了投机以外的实际用途，就是规避监管情况下的转账，比如伊朗和北韩就可以靠比特币实现很多被美国zf限制的行为。但是靠这个实际用途是远远无法支撑高市值的比特币的，当前支撑比特币市值的唯一支柱就是投机。
什么叫投机？并非实际使用需求而带来的买入就是投机。有多少人/机构买比特币是用来转账或者买军火的？有多少人买比特币是用来等着以后涨了再暴富，再把比特币换成有实际使用功能的财富的（嫩模小岛）？
投机最重要的就是预期。也就是你必须在大家都涌进来买之前就买好，在想卖的人大批量出货之前卖出。因为投机是负和博弈，你想赚到钱（这里注意赚到钱这个概念要用跑赢大类资产的标准来判断，基本来说就是跑赢美股或房地产，没有正常智商的人会长期囤积大量法币），一定会有人最终亏钱。
大家喜欢拿比特币和黄金对比，那就看看美股过去100年股息再投资之后的total return好了，是16000倍， 而同期黄金只涨了75倍，根本就比不了。可以说长期来看，持有黄金是很蠢的行为，所以goldbug从来也不是褒义词。所以即便比特币可以对标黄金了，长期来看这是个很烂的长线投机品。
当前黄金的市值是8T，比特币在33000刀的价格市值是0.6T，即便比特币跟黄金平起平坐，市值也不过是4T（另外4T要留给黄金）而已，还有7倍不到的空间。所以投机比特币之前务必要有自己的估值，总市值是最重要的参考。
那需要考虑的问题就变成比特币究竟能不能跟黄金平起平坐？
这里就涉及到比特币的最大风险了。黄金是物理实体存在，化学元素周期表上就那么多内容，历史已经证明，黄金的投机功能是不可能完全被另一种元素取代的。持仓黄金的人需要考虑被盗风险，需要考虑zf罚没风险，唯独不需要考虑被取代的风险。而比特币必须考虑的最大风险就是被取代的风险。作为无中生有的纯信息存在，没人能保证比特币永远都是最佳crypto。十一年的历史实在太短，这么短的历史里就出现过竞争者eth，出现过分叉事件，下一个十一年会有什么样的事件出现？会不会有总量有限，安全性更佳，连带解决实际使用功能问题的crypto出现？没人能担保不会，这就是比特币的最大风险。
就跟过去几千年的中国封建王朝轮替一样，农民起*义的结果不过是换一个皇帝而已，你当了皇帝别人一样可以起*义来干翻你。这就叫请君入瓮。
这也是为什么我只做中短线而不做长线的最重要原因。美股和美债我都做长线，因为我不担心归零问题，黄金我也做长线，因为波动率太低，比特币我是永远也不会做长线的。
本贴无关比特币短线多空。
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