曾经轰轰烈烈、风靡一时的ICO浪潮已经褪去，在区块链里，ICO已然成为从业者、投资者三缄其口的存在，深怕说多了就和诈骗画上等号，甚至有人说ICO在中国已经入土，既然ICO已成为旧事物，就必然要有新事物的诞生。
哲学上说，发展是事物的前进与上升，是新事物产生和旧事物灭亡。新事物否定了旧事物中消极的、过时的、腐朽的东西，同时吸取、继承了旧事物中积极的、能够适应新的历史条件的东西，并增添了一些为旧事物不能容纳的新东西。而现在，ICO的旧事物退去，新事物STO开始活跃在区块链的历史舞台上，隐隐约约有成为区块链新宠的意思。
可以说，STO已经成功引起了大家的注意！那么STO是什么？如何产生的？STO与ICO、IPO有什么区别？能合规落地吗？STO会是区块链的下一个风口吗？
首先在判断一个新事物的价值之前，我们先来了解下什么是STO。
STO（Srcurity Token Offering，证券型通证发行），是一种以TOKEN为载体，在合规监管体制下的证券发行，与有形资产挂钩。熟知证券规则的朋友们应当知道，一般购买证券是在纸上完成签订的，当然，此时的STO，则是将该行为通过区块链交易来确认资产所有权，这意味着，STO既包含了证券化也包含了区块链通证的意义。那么，STO仅仅只是将交易行为放在了区块链上完事了吗？仅此简单的操作真的能在区块链行业里溅起一朵浪花吗？
当然不是的！STO是与有形资产直接挂钩，它可以将现实中已经存在的金融资产或者权益TOKEN化，也就是说，除了金融资产以及知识产权、债券、信托份额等无形权益资产、甚至是黄金珠宝、古董艺术品等实物资产，都可以转变为链上的数字资产通过非公开募集和公开募集来对外进行融资。
据消息称，美国纳斯达克交易所正策划推出通证化证券平台，此举将为区块链项目在符合美国相关法规的基础上发行STO提供便利。在现阶段内，企业想要发行STO，可通过注册美国公司，按照SEC（联邦政府美国证券交易委员会）的标准来规范TOKEN，认证为STO即可发行。一旦企业成功发行STO，则意味着是一次获得全球资本的机会（尤其小公司可从全球投资者池中迅速筹集大量资金），让中小企业原本不易流通的金融合约高效、低成本地全球快速流通，降低交易门槛，加速全球资产流动。
有人说，STO的本质仍然是ICO，还是新瓶装旧酒的骗局？其实，ICO募集资金本身没有错，募集资金本身就是金融工具存在的意义之一不是吗？错的是那些ICO募集资金之后的用途变成了骗局！而STO是有资产背书的ICO，STO的国家性监管相当于是发在区块链上的IPO。
与IPO相比，STO通过证券型通证进行融资，协议层进行自动化管理，具有更好的流动性，24h交易、交易种类时间灵活；与ICO相比，STO合规监管，通证融资合法化，通证本身的价值不再局限于BTC/ETH/EOS等代币性质，是未来现金流的方向。可以这么理解，STO的产生是对IPO和ICO之间的一种磨合，更是一种集旧事物优点、同时具有旧事物所没有的特征的新事物。
既然STO被人们寄予这么大的价值与期盼，那么它会是区块链下一个风口吗？
“区块链第一网红”、泛城资本创始人陈伟星在10.22的Chainsights大会上公开表示STO是趋势，未来将是 Security Token 的天下！当然未来会不会是他说的这样我们并不明确，但是STO取代ICO已然成为了公认的趋势。
而众人所期望的通过STO推动区块链脱虚向实，未来还有很大的挑战在等着：比如，STO想要合规监管，必然面临着证券的中心化，而区块链私钥的存在又要实现去中介化不需要机构对资产确权，究竟是技术的升级还是形势的妥协，现在还很难说；又比如，国际化的证券通证意味着跨国的交易，然而各国之间的监管政策、机构又各有不同，中国的法律又将如何界定STO的存在？如果STO能正确面对问题并迎接挑战，那么有朝一日会有很多证券将可以实现通证化，到时候STO自然有机会成为区块链的下一个风口。
STO成为全球区块链新宠，但作为新事物需要“摸着石头过河”，也需要有更多的人的密切关注与专业人士的推动，目前已经有一些项目和应用为STO的发展做出尝试，当然，也建议那些想要趁东风进入STO的企业与项目应用，寻找更加专业的区块链咨询与技术方案服务提供商的合作，做出更加详实与切合实际的技术方案进入STO市场，做好万全的准备打赢这场硬战！
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